皮海洲 | 立方众人谈专栏作家

5月27日，基金市集迎来16只新式浮动费率基金刊行。这16只浮动费率基金永别属于汇添富、广发、祥瑞、南边、宏利、银华、博时、易方达、中欧、交银施罗德、东方红、富国、嘉实、天弘、华安以及中原等16家基金公司旗下基金。据了解现在首批获批的新式浮动费率基金共有26只，剩余的10只浮动费率基金也将随后刊行。

不成不佩服基金公司刊行新基金的能力。本年5月7日，中国证监会印发《鼓舞公募基金高质地发展行动决议》（下称《决议》），冷落建树健全基金公司收入酬报与投资者陈诉绑定机制，也即建树与基金功绩推崇挂钩的浮动措置费收取机制。对新建筑的主动措置权利类基金鼎力实验基于功绩相比基准的浮动措置费收取模式，对顺应一定捏有期条款的投资者，字据其捏有本事家具功绩推崇详情具体适用措置费率水平。

关于基金业的发展来说，这是一项很首要的校阅。但或多或少有些出东说念主偶然的是，这项新的校阅，也成了基金公司刊行新基金的一个“噱头”。即以“浮动费率”的花式来刊行新基金，基金公司的营销能力，不成不让东说念主欷歔。能够在基金公司眼前，任何举措王人有可能成为基金业发展的机遇，成为新基金刊行的由头。

不外，“浮动费率”关于基金投资者来说到底有多大的眩惑力，这还有待于新基金的刊行来考证。毕竟现在《决议》对基金措置费的校阅其实并不绝对，仅仅在基金校阅的路上迈出了第一步。现在的“浮动费率”校阅还存在短板，并莫得着实构陷基金公司“旱涝保收”的神气。

当先，“浮动费率”校阅仅限于新基金，仅限于新建筑的主动措置权利类基金，因此，“浮动费率”校阅仅仅对基金增量的校阅，而老基金则不进行“浮动费率”校阅。而阻抑旧年末，我国证券市集公募基金的范畴就达到了32.83万亿元，如斯遍及范畴的老基金，富裕现存的基金公司躺赢，达到“旱涝保收”的标的。

因此，仅仅针对新基金进行的“浮动费率”校阅对基金公司的利益影响不大。实质上，真要保护基金投资者的利益，当先就要保护现存的基金投资者利益，就要对老基金措置费的索要加以校阅，将老基金措置费的索要与基金的功绩挂钩。相背，要是让老基金猖狂于校阅以外，这显着是不利于保护原有基金投资者利益的。

其次，“浮动费率”自身也莫得着实构陷“早涝保收”的场所，仅仅将措置费的索要与功绩进行了某种过程上的挂钩。比如，基金的实质功绩推崇顺应同时功绩相比基准的，适用基准档费率；光显低于同时功绩相比基准的，适用低档费率；显耀超过同时功绩相比基准的，适用升档费率。可见，这里的“浮动费率”，只不外是给基金计算了不同行绩情况下的计提费率辛劳，基金不错字据功绩推崇情况永别适用“升档费率”、“低档费率”、基准档费率。因此，不管基金功绩是非，必有一档费率是适用于投资基金的。即便功绩再差，基金公司也照旧不错计提一定的基金措置费，只不外是将措置费按低档费率来计提结果。因此，基金公司“旱涝保收”的场所并莫得因为“浮动费率”的实行而构陷。

其三，“浮动费率”校阅并莫得改动基金公司对基金范畴的追求。由于措置费的索要莫得与功绩进行实足的挂钩，而仅仅与功绩相比基准挂钩，况且不管功绩是非王人不错索要基金措置费，是以在这种情况下，基金范畴的首要性涓滴不亚于基金功绩的首要性，况且在同等功绩的情况下，谁的基金范畴大，谁能索要的基金措置费就越高。如斯一来，基金范畴的大小，仍然是基金公司最大的追求，而不是全力追求基金的功绩。

这也恰是在《决议》出台的情况下，基金公司争相刊行“浮动费率”基金的原因。只好能多刊行一只基金，基金公司就不错多收取一笔措置费。这么的校阅显着是不绝对的。基金措置费的索要与功绩挂钩，即是要与基金盈利的实足金额挂钩，并把基金盈利的实足金额手脚措置费蓄意的基准，基金有盈利，才能计提措置费，基金莫得盈利，就不成计提措置费。很显着，“浮动费率”校阅远莫得达到这个条款，并莫得将基金的利益与基民的利益完全系结在全部。

也正因如斯，“浮动费率”校阅与投资者期盼的基金措置费校阅还存在一定的差距。因此，按现在这种“浮动费率”计提按序汲引的新基金能否拨动投资者的心弦，受到投资者的怜爱，显着还有待于市集来训练。情况到底怎么，市集各方不妨拭目而待。

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